한국전력공사(015760)가 에너지원재료 가격 안정세 덕에 지난해 3분기에 이어 4분기에도 흑자를 기록했을 것으로 추산된다. 그럼에도 상반기 부진을 메우기는 부족해 연간으로는 5조원가량 적자를 봤을 것으로 예상된다. 천문학적 부채와 적자 지속에 따라 3년째 무배당 기조를 이어갈 것으로 보인다.

16일 전력업계에 따르면 한전은 오는 23일 이사회를 열고 지난해 4분기 및 2023년도 연간 영업실적을 보고받은 뒤 잠정 실적치를 공시할 예정이다.

금융업계는 지난해 3분기 1조9966억원의 영업이익을 내며 10분기 만에 흑자 전환한 한전이 4분기에도 3분기에 버금가는 실적을 낼 것으로 전망하고 있다.

전력통계월보에 따르면 한전의 지난해 10월 전력 판매단가는 구입단가보다 KWh당 23.4원이 높았다. 11월에는 차이가 54.1원으로 벌어졌고, 12월에도 KWh당 32.2원의 마진 구조를 보였다. 설비투자와 운영비 등 제반비용 감안 시 통상 KWh당 20원 이상을 남겨야 손익분기점을 넘기는데, 3개월간 이를 상회하면서 흑자 달성은 무난할 것으로 관측된다.

그럼에도 한전이 상반기 8조4500억원의 영업손실을 기록한 점을 감안하면, 하반기 3조~4조원의 흑자를 내도 연간 실적은 4조~5조원 적자를 기록했을 것으로 추정된다.

한전의 지난해 연간 실적이 적자를 벗어나지 못하면 올해도 배당은 요원하다. 2021년 5조7000억원, 2022년 25조3000억원의 적자를 기록한 한전은 두 해 연속 배당을 지급하지 않은 바 있다.

최대주주인 산업은행(32.9%)과 정부(18.2%), 국민연금공단(6.55%)과 달리 소액주주들은 3년째 무배당이 확정되면 적지 않은 불만을 토로할 것으로 예상된다. 한전 소액주주들은 정부의 요금억제로 적자가 지속되는데 대해 소송전을 경고하며 강하게 반발한 바 있다.

한편 200조원의 누적부채 속에 매일 70억원 넘는 이자비용을 지불하고 있는 한전 재무구조 개선을 위해서는 전기요금 인상이 시급하지만 총선 전까지 요금 조정이 이뤄질 가능성은 희박하다. 전력업계에서는 지난해 하반기 흑자 달성이 오히려 전기요금 인상 추진동력을 떨어뜨리는 것이 아니냐는 우려도 터져나온다.

국회 산중위 국민의힘 한 관계자는 "총선 결과에 따라 주요 정책 추진동력이 영향을 받고, 민심 수습책 등을 고려해야 하는 상황이 올 수도 있다"며 "한전 부채의 심각성은 모두가 인식하고 있지만, 우선순위에서 밀리면 요금조정 시점이 언제가 될지는 현시점에서 예단하기 힘들다"고 말했다.

한전의 누적적자 장기화는 전력산업 생태계 전반은 물론 채권 등 금융시장에도 연쇄적으로 영향을 미치고 있다.

한전은 회사채 한도가 임박하자 자회사들로부터 3조2000억원을 수혈받았지만, 이로 인해 발전공기업들의 재무구조 동반 악화를 불러왔다는 비판이 나온다. 보유 지분에 비례해 손실로 인식되는 지분법에 따라 한전 부채는 최대주주인 산업은행의 BIS(국제결제은행) 비율 하락을 초래, 기업 대출 감소 등 부작용을 불러올 수도 있다.

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